同花顺配资循微光，见山河：珩创LMFP的四年答卷与产业前瞻

当所有人都追问技术前景时，珩创人将视野投向更远的未来，思考如何在全球产业棋局中，为中国的技术创新与制造优势写下新注脚。四年前，珩创在一个借来的办公室里诞生。四年后，珩创不仅活了下来，其核心产品磷酸锰铁锂（LMFP）连续三年市占率第一，在行业调整期仍逆势实现大幅增长。

庆祝四周年的酒杯举起之前，理性的投资人将五个尖锐的问题摆在了桌面，而回答它们，需要的不只是企业微观的技术视角，更是对行业大势、全球棋局的深层理解。

磷酸锰铁锂 (LMFP) 是磷酸铁锂 (LFP) 的升级版, 会全面取代磷酸铁锂吗？

LMFP会不会只是一个“过渡产品”？

LMFP的真实市场究竟在哪里？

固态电池来了，LMFP还有前途吗？

巨头一旦入场，初创公司珩创纳米如何保持领先？

这五个问题，是2025年萦绕在每一个关注锂电材料赛道投资者心头的核心谜题。作为行业的深度参与者和领跑者，珩创纳米的回答不仅关乎自身命运，也在一定程度上勾勒着技术路线的未来与国别的竞合。

LMFP是LFP的升级版：从晶格结构看本质差异

第一个问题关于技术定位。从物理分子学的本质看，磷酸锰铁锂并非简单的物理混合，而是在原子层面实现的结构性革新。

它的晶体结构与磷酸铁锂同属正交晶系的橄榄石结构，因此具有与LFP体系同样的高安全性；然而，LFMP更精妙的核心在于，锰（Mn）原子和铁（Fe）原子以原子级尺度均匀共存于晶体骨架的金属位点，形成一种被称为“固溶体”的单一均匀相。锰的引入可激活Mn²⁺/Mn³⁺电对反应，从根本上改变了材料的“能带结构”。锰的3d电子轨道与铁的3d轨道能级不同，使得锂离子脱嵌过程的热力学电压平台从磷酸铁锂的约3.4V，显著提升至4.1V以上, 这是其能量密度实现15%-20%跃升的物理根源；过程中，通过调节锰（Mn）与铁（Fe）的元素比例，可以进一步定制化实现LMFP性能优化和瓦时成本优势放大。

然而，锰的引入也是一把“双刃剑”。它导致的姜-泰勒效应会引发晶格畸变，而三价锰离子存在歧化反应倾向，易导致锰溶出，影响循环寿命。因此，优秀的磷酸锰铁锂材料，必须是在原子尺度上实现锰、铁离子的高度均匀分布与晶格稳定，这正是技术壁垒所在。

所以, 磷酸锰铁锂并非简单的磷酸铁锂升级，而是一场结构性分层的开始。根据电池模型模拟计算，压实密度2.3g/cc的磷酸锰铁锂制备出的电芯能量密度，将在体积能量密度、质量能量密度等方面，全面超越压实密度2.8g/cc的磷酸铁锂制备出的电芯效果（注：磷酸铁锂市场最新一代产品的压实密度为2.7g/cc）；当前，磷酸锰铁锂正在下游各主要终端应用领域中全面取代磷酸铁锂，特别是对产品续航、低温性能和综合电化学性能要求更高的新能源乘用车及商用车、高端电动两轮&三轮车、消费电子等主流市场；在循环寿命要求1.2万周以上的应用领域中，磷酸锰铁锂在积极配合终端客户需求进行性能提升，近年内也会逐步打开相应领域的应用。

磷酸锰铁锂不是过渡，是长达几十年的主航道

第二个问题关乎生命周期。一个技术是“过渡”还是“主流”，取决于它能否在足够长的时间里，解决一个真实、巨大且未被满足的市场需求。

当前电动汽车的核心矛盾，是消费者对续航里程不断增长的期待与对成本和安全性的严苛要求。磷酸锰铁锂是目前能最优解决这一矛盾的即将大规模爆发的方案。

更高能量密度的材料技术路线漫长，固态电池则涉及全行业生产体系变革。因此，磷酸锰铁锂凭借其目前的成熟度、安全性与成本的最佳平衡，至少在未来几十年内，将是动力电池不可动摇的“主航道”之一。

市场阶梯式爆发：从第二增长曲线眺望广阔空间

第三个问题指向商业落地。珩创纳米的市场拓展是谨慎而清晰的“阶梯式”策略。然而，仅仅看到电动汽车是不够的，行业正迎来一个“全域增量”的时代。

第一步，是替代与升级明确的成熟市场：高端电动两轮&三轮车、消费电子、中高端插混/增程汽车。第二步，将快速渗透至追求长续航的主流纯电车型, 不仅仅包括乘用车, 更是在商用车上会有解决行业痛点的价值。过去四年内，LMFP已经在EV领域逐步发展为行业主流技术方案：宁德时代M3P方案在智界和奇瑞星途等车型上的小试牛刀、亿纬锂能以LMFP作核心正极材料超5000周循环寿命的LMX系列产品发布、国轩高科商用车能量密度达到240Wh/kg且支持5C快充的启晨二代问世，标志着LMFP作为锂电正极材料，其终端应用方案正在从掺混复配逐步丰富为纯用、掺混复配共存的阶段。

更为广阔的未来，在于储能这条“第二增长曲线”。随着全球风电、光伏发电占比的急剧提升，电力系统对调节能力的需求催生了巨大的储能市场。预计到2030年，全球储能电池出货量将超过1.4TWh。磷酸锰铁锂凭借优于磷酸铁锂的能量密度、低温性能和瓦时成本控制潜力，在储能领域，特别是对空间和能量密度更敏感的工商业及户用储能场景中，展现出巨大潜力。市场将从动力驱动的单核增长，迈向“动力+储能”双轮驱动的广阔天地。

与固态电池：是协同战友，更是技术延展性的证明

第四个问题关于未来威胁。需要明确的是，固态电池的革命在于电解质从液态变为固态，而非否定现有的正极材料体系。决定一个体系能否被市场接受, 最终的考评是性价比。只不过现在高价固态电解质的现状掩盖了其他高成本正极材料的事实。等固态电解质成本下降之后, 正极材料的成本是逃不了的话题。

行业的共识是，纳米化的磷酸锰铁锂颗粒与界面更紧密接触、高电压、高热稳定性和高安全性的特点，使其被认为是未来适配固态电解质的理想正极材料选择之一。目前，行业正步入从技术验证向量产筹备跨越的关键窗口期，半固态电池已率先实现规模化应用。珩创纳米的研发，始终为此预留了面向未来的接口，我们的材料技术具备与下一代电池体系协同进化的延展性。

珩创的护城河：以分子级工程构筑深度

第五个问题最现实、也最尖锐。巨头的资本和产能优势毋庸置疑，但珩创纳米的护城河，建在分子级别的认知与工程能力之上。

如前所述，磷酸锰铁锂的合成与批次稳定性是巨大挑战。珩创纳米核心团队源自陶氏化学；自2009年起持续攻关，其核心技术在于：

前驱体精准调控：在固液混合法中实现锰、铁离子在纳米尺度上的原子级均匀混合，从源头杜绝偏析。

晶界设计与包覆：运用独特的立体碳网络包覆技术，在每一次一次颗粒表面构建导电与保护层，既抑制锰溶出，又保障电子高速传导。

晶格掺杂稳固：通过引入微量金属元素进行晶格掺杂，像“打铆钉”一样锚定晶体结构，有效缓解充放电过程中的晶格应力与畸变。

珩创纳米已完成了从实验室到万吨级稳定生产的跨越，其产线是为该材料特性量身定制的专用闭环系统。这种跨越“死亡谷”的能力，以及与客户深度绑定、从应用端反哺研发的生态，是时间赋予的、最难复制的核心优势。

回答完投资人的具体问题，站在四周年的节点上，我们更想分享一些关于行业与时代的思考。

高位思考：在全球创新版图上，寻找中国材料的星辰大海

首先，我们正身处一场由中国主导的、全球电池材料创新的“静默革命”之中。

回溯磷酸锰铁锂的专利发展史，珩创纳米在成立之初即收购了陶氏化学在全球布局的LMFP核心专利, 筑起行业内的全球竞争壁垒。这意味着，在LMFP这条技术路径上，中国已经从过去的跟随者、学习者，转变为全球创新的主要贡献者和规则定义的重要参与者。珩创纳米作为专注于LMFP的一员，我们的技术创新与专利布局，也是这幅宏大画卷中的一笔。

其次，行业正在穿越周期，从“野蛮生长”驶向“价值回归”与“高质量发展”的新海域。

正如行业领袖们所指出的，过去以规模扩张和价格竞争为主的“内卷”模式已难以为继。未来的竞争，将更多围绕 “颠覆式创新” 、供应链的全球化健康布局、以及构建技术创新的全面竞争力。对于珩创纳米而言，我们过去四年所坚持的对底层技术的深耕、对工艺极致的追求，恰恰与行业向“高质量发展”转型的2.0版世界第一目标同频共振。我们相信，只有回归技术本质与客户价值，才能穿越产业波动，成为长期主义者。

前瞻未来，技术融合与全球本土化将是核心主题。

一方面，LMFP与高镍三元材料的混合使用，以兼顾安全与能量密度，已成为明确的趋势；另一方面，正如中国将高纬度LMFP制备技术列入限制出口目录所揭示的，关键电池材料已成为全球供应链的战略焦点。欧洲、北美、亚洲其他地区构建“非中供应链”的努力在加强。这要求中国企业不仅要技术领先，还必须具备真正的全球化运营能力，包括在海外设立研发中心、建设生产基地，以贴近和服务全球客户。珩创纳米已开始对此进行战略规划。

回答在时间里

回望四周年前的那个起点，空荡的办公室与一张孤零零的桌子，与今日的行业领跑者形象恍如隔世。

四年来，珩创获得了“国家高新技术企业”、“江苏省专精特新中小企业”、“中国哪吒企业”、“江苏省潜在独角兽企业”、“第十届“创业江苏”科技创业大赛暨第十一届中国创新创业大赛江苏赛区总决赛初创企业组一等奖”、“江苏省企业技术中心”、“江苏省博士后创新实践基地”、“江苏省外国专家工作室”、“全球锂电池材料创新企业TOP10”、“2024胡润中国新能源潜力企业百强榜”、“GEI中国潜在独角兽企业”、“中国好技术”“中国汽车动力电池产业创新联盟评选的动力电池产业链最具成长力十五强企业”等荣誉。但比荣誉更重要的，是我们在实践中回答了投资人的问题，并逐渐理解了自身在一个波澜壮阔时代中的坐标。

我们不仅是一家解决电池材料问题的公司，更是全球能源转型浪潮中，中国材料创新力量的一份子。从打破垄断到引领创新，中国锂电材料产业走过了一条波澜壮阔的崛起之路。今天，轮到我们这一代创业者和工程师，去解决下一个尖端问题，去参与下一轮全球竞争。

产能可以被追赶，但建立在深度理解之上的持续迭代能力与产业链共生的关系网络，以及对技术创新坚定不移的信仰，构成了真正的护城河。

四年，是一个里程碑。对于珩创纳米而言，将一条曾经备受怀疑的技术路线，开拓成为被市场验证的主流选择，并在全球技术创新的版图上刻下中国的印记，或许是对这段旅程最好的注解。